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2023年中央一號(hào)文件《中共中央 國(guó)務(wù)院關(guān)于做好2023年全面推進(jìn)鄉(xiāng)村振興重點(diǎn)工作的意見(jiàn)》對(duì)做好2023年全面推進(jìn)鄉(xiāng)村振興重點(diǎn)工作作出總體部署，其中提出，發(fā)揮多層次資本市場(chǎng)支農(nóng)作用，優(yōu)化“保險(xiǎn)+期貨”。值得關(guān)注的是，這是中央一號(hào)文件連續(xù)第8年提及“保險(xiǎn)+期貨”。在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，“保險(xiǎn)+期貨”模式已成為服務(wù)“三農(nóng)”的重要抓手，隨著該模式進(jìn)一步普及和發(fā)展，期貨行業(yè)有望為全面推進(jìn)鄉(xiāng)村振興、加快農(nóng)業(yè)農(nóng)村現(xiàn)代化建設(shè)提供更多助力。
服務(wù)優(yōu)勢(shì)逐漸顯現(xiàn)
“保險(xiǎn)+期貨”自2016年提出以來(lái)，連續(xù)8年寫(xiě)入中央一號(hào)文件。什么是“保險(xiǎn)+期貨”業(yè)務(wù)模式？簡(jiǎn)單講，就是農(nóng)民通過(guò)從保險(xiǎn)公司購(gòu)買(mǎi)以期貨價(jià)格為標(biāo)的物的農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格保險(xiǎn)或者收入保險(xiǎn)產(chǎn)品，將農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給保險(xiǎn)公司，保險(xiǎn)公司再購(gòu)買(mǎi)期貨公司風(fēng)險(xiǎn)子公司的場(chǎng)外期權(quán)，期貨公司風(fēng)險(xiǎn)管理子公司再在期貨市場(chǎng)進(jìn)行對(duì)沖，將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給期貨市場(chǎng)，期貨市場(chǎng)相當(dāng)于為保險(xiǎn)公司提供了“再保險(xiǎn)”。
銀河期貨有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，“保險(xiǎn)+期貨”融合了保險(xiǎn)、期貨等行業(yè)在信息、智力、資金等方面優(yōu)勢(shì)，提升了期貨市場(chǎng)服務(wù)鄉(xiāng)村振興的深度和廣度。農(nóng)戶通過(guò)購(gòu)買(mǎi)項(xiàng)目保險(xiǎn)這種簡(jiǎn)單易懂的操作，能規(guī)避價(jià)格大幅波動(dòng)所帶來(lái)的沖擊，穩(wěn)定生產(chǎn)。而對(duì)于期貨公司來(lái)說(shuō)，“保險(xiǎn)+期貨”是一種新的場(chǎng)外業(yè)務(wù)，拓寬了其業(yè)務(wù)來(lái)源，幫助期貨公司在未來(lái)發(fā)展中具備多樣化、差異化服務(wù)優(yōu)勢(shì)。
“經(jīng)過(guò)多年的市場(chǎng)培育及農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化發(fā)展，合作社、托管組織等規(guī)?；滦徒?jīng)營(yíng)主體逐步增多，風(fēng)險(xiǎn)管理訴求急劇上升，在政策性資金支持有限的情況下，催生了商業(yè)化‘保險(xiǎn)+期貨’的出現(xiàn)?！敝屑Z期貨“保險(xiǎn)+期貨”業(yè)務(wù)總監(jiān)陳馳表示。
今年中央一號(hào)文件先提“發(fā)揮多層次資本市場(chǎng)支農(nóng)作用”，再提“優(yōu)化‘保險(xiǎn)+期貨’”，而不是直接提出優(yōu)化“保險(xiǎn)+期貨”模式。在陳馳看來(lái)，這為模式的優(yōu)化進(jìn)一步指明了方向。期貨作為金融市場(chǎng)的重要分支之一，如何與保險(xiǎn)、銀行等金融機(jī)構(gòu)多層次結(jié)合將是今后資本市場(chǎng)服務(wù)“三農(nóng)”的著力點(diǎn)。
南開(kāi)大學(xué)金融發(fā)展研究院院長(zhǎng)田利輝表示，多層次資本市場(chǎng)、“保險(xiǎn)+期貨”模式均能夠有力服務(wù)“三農(nóng)”。而“保險(xiǎn)+期貨”模式經(jīng)過(guò)幾年的探索，各級(jí)政府、農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體、期貨與保險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)參與程度不斷提高，模式創(chuàng)新穩(wěn)步推進(jìn)。
據(jù)了解，作為“保險(xiǎn)+期貨”模式的探路者，大連商品交易所（以下簡(jiǎn)稱“大商所”）通過(guò)“保險(xiǎn)+期貨”項(xiàng)目幫助農(nóng)戶安心種植、養(yǎng)殖。2022年全年，大商所引導(dǎo)64家期貨公司聯(lián)合保險(xiǎn)公司開(kāi)展了11個(gè)大豆振興專項(xiàng)、19個(gè)生豬專項(xiàng)、23個(gè)地區(qū)專項(xiàng)和309個(gè)養(yǎng)殖分散項(xiàng)目，共開(kāi)展362個(gè)項(xiàng)目，共計(jì)理賠約3.5億元。值得一提的是，經(jīng)過(guò)多年推廣和完善，“保險(xiǎn)+期貨”項(xiàng)目保費(fèi)來(lái)源已逐步實(shí)現(xiàn)向“多方共擔(dān)”升級(jí)，各界認(rèn)可度和參與度不斷提高。
業(yè)務(wù)模式不斷創(chuàng)新
近年來(lái)，在監(jiān)管部門(mén)不斷推動(dòng)、交易所有力支持下，“保險(xiǎn)+期貨”模式加速完善，保障品種持續(xù)豐富、規(guī)模實(shí)現(xiàn)穩(wěn)步擴(kuò)大，覆蓋地域得以進(jìn)一步拓寬，期貨市場(chǎng)也積累了豐富的農(nóng)產(chǎn)品期貨、期權(quán)服務(wù)“三農(nóng)”經(jīng)驗(yàn)，創(chuàng)新出了個(gè)性化、多元化的業(yè)務(wù)模式。
據(jù)悉，鄭州商品交易所結(jié)合自身品種特點(diǎn)，以貼近農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體需求和品種產(chǎn)業(yè)特征為導(dǎo)向，不斷推進(jìn)“保險(xiǎn)+期貨”業(yè)務(wù)模式、組織模式優(yōu)化創(chuàng)新。2022年共開(kāi)展項(xiàng)目21個(gè)，涉及白糖、蘋(píng)果、紅棗、花生、棉花5個(gè)特色品種，覆蓋陜西、甘肅、云南、廣西、山東、河南、遼寧、新疆8省（自治區(qū)）。7年來(lái)，鄭商所累計(jì)推動(dòng)承保相關(guān)品種種植面積520.09萬(wàn)畝，服務(wù)參保農(nóng)戶41.43萬(wàn)戶，在提升農(nóng)戶市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理能力、穩(wěn)定種植收入方面發(fā)揮了良好作用，豐富了特色農(nóng)業(yè)補(bǔ)貼政策工具箱。
南華期貨總經(jīng)理賈曉龍認(rèn)為，隨著“保險(xiǎn)+期貨”不斷試點(diǎn)，期貨與農(nóng)業(yè)的關(guān)聯(lián)愈加緊密。同時(shí)，監(jiān)管機(jī)構(gòu)也表示，將支持地方優(yōu)勢(shì)特色農(nóng)產(chǎn)品期貨期權(quán)品種研發(fā)，提升現(xiàn)有品種運(yùn)行質(zhì)量，為“保險(xiǎn)+期貨”項(xiàng)目對(duì)沖提供便利性高、流動(dòng)性強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖交易平臺(tái)。商品交易所正陸續(xù)開(kāi)發(fā)如馬鈴薯、溫度指數(shù)、咖啡、高粱等期貨品種。隨著我國(guó)商品期貨品種體系不斷豐富和完善，將進(jìn)一步強(qiáng)化市場(chǎng)服務(wù)能力，更好滿足實(shí)體經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)管理需要。相信“保險(xiǎn)+期貨”模式將服務(wù)和惠及更多農(nóng)戶、產(chǎn)業(yè)和地區(qū)，“保險(xiǎn)+期貨”的道路將越走越遠(yuǎn)。
在期貨公司層面，興業(yè)期貨通過(guò)自有出資、期貨交易所支持、集團(tuán)銀期協(xié)同等多種模式，充分發(fā)揮期貨風(fēng)險(xiǎn)管理“穩(wěn)定器”作用，為農(nóng)產(chǎn)品的價(jià)格波動(dòng)上“保險(xiǎn)”，出臺(tái)相關(guān)扶持政策，大力支持“銀行+保險(xiǎn)+期貨”業(yè)務(wù)，積極探索通過(guò)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)管理，推進(jìn)金融創(chuàng)新服務(wù)“三農(nóng)”，助力鄉(xiāng)村振興。例如，2022年7月，興業(yè)期貨聯(lián)合人保財(cái)險(xiǎn)在甘肅省安定區(qū)開(kāi)展了保險(xiǎn)標(biāo)的為生豬的“保險(xiǎn)+期貨”項(xiàng)目。該項(xiàng)目為生豬養(yǎng)殖戶提供了約1550萬(wàn)元的生豬價(jià)格保險(xiǎn)，保障方向是下跌，約定了保險(xiǎn)價(jià)格，一旦生豬價(jià)格下跌，導(dǎo)致終結(jié)算價(jià)格低于保險(xiǎn)價(jià)格，對(duì)于每噸生豬保險(xiǎn)公司將賠付被保養(yǎng)殖戶結(jié)算價(jià)格低于保險(xiǎn)價(jià)格的價(jià)差部分，避免了因“豬周期”導(dǎo)致的養(yǎng)殖戶損失。
銀河期貨作為頭部期貨公司之一，因地制宜運(yùn)用“保險(xiǎn)+期貨”提升運(yùn)用金融工具規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的能力。據(jù)介紹，銀河期貨自2016年起開(kāi)展“保險(xiǎn)+期貨”業(yè)務(wù)，2022年，銀河期貨共開(kāi)展“保險(xiǎn)+期貨”業(yè)務(wù)418筆，覆蓋玉米、生豬等農(nóng)產(chǎn)品58.21萬(wàn)噸，名義本金48.34億元，產(chǎn)生賠付3.8億元，惠及農(nóng)戶超4萬(wàn)戶。
配套制度仍需完善
盡管“保險(xiǎn)+期貨”模式已經(jīng)取得長(zhǎng)足發(fā)展，但記者采訪中了解到，在業(yè)務(wù)的具體開(kāi)展中依然會(huì)面臨一些難點(diǎn)和挑戰(zhàn)。
“在業(yè)務(wù)開(kāi)展過(guò)程中，遇到的困擾主要有三點(diǎn)：一是部分地區(qū)對(duì)‘保險(xiǎn)+期貨’了解較少，農(nóng)戶接受程度低，很多項(xiàng)目都嚴(yán)重依賴交易所資金和幫扶資金，且農(nóng)戶對(duì)賠付率尤其看重，往往要求項(xiàng)目有保底賠付；二是很多偏遠(yuǎn)地區(qū)的農(nóng)戶往往較為分散，規(guī)模較小；三是目前‘保險(xiǎn)+期貨’的保費(fèi)補(bǔ)貼主要來(lái)源于交易所補(bǔ)貼、地方專項(xiàng)補(bǔ)貼、期貨公司等捐贈(zèng)資金，這種補(bǔ)貼不具有可持續(xù)性。”銀河期貨有關(guān)負(fù)責(zé)人表示。
針對(duì)上述困擾，該銀河期貨有關(guān)負(fù)責(zé)人建議，未來(lái)發(fā)展應(yīng)當(dāng)加大相關(guān)培訓(xùn)及宣傳普及，培養(yǎng)當(dāng)?shù)仫L(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)，同時(shí)引入更多財(cái)政資金和社會(huì)資金的參與，降低農(nóng)戶對(duì)幫扶資金的依賴；未來(lái)還應(yīng)豐富“保險(xiǎn)+期貨”模式，尤其是引入訂單農(nóng)業(yè)，推動(dòng)中小農(nóng)戶加入合作社或龍頭企業(yè)，向職業(yè)農(nóng)民轉(zhuǎn)化；此外，還應(yīng)建立長(zhǎng)期、完善的保費(fèi)補(bǔ)貼機(jī)制，明確資金補(bǔ)貼機(jī)制，比如將更多“保險(xiǎn)+期貨”納入“以獎(jiǎng)代補(bǔ)”等財(cái)政補(bǔ)貼支持范圍內(nèi)。
談及如何優(yōu)化“保險(xiǎn)+期貨”模式，田利輝認(rèn)為，盡管該業(yè)務(wù)模式發(fā)展迅速，但保險(xiǎn)公司購(gòu)買(mǎi)根據(jù)農(nóng)產(chǎn)品期貨價(jià)格開(kāi)發(fā)的價(jià)格保險(xiǎn)產(chǎn)品尚需進(jìn)一步豐富，要更貼合農(nóng)民、農(nóng)村、農(nóng)業(yè)的實(shí)際需求，而且要實(shí)現(xiàn)普惠發(fā)展。期貨公司風(fēng)險(xiǎn)子公司則需要提供更為適宜的場(chǎng)外期權(quán)，在互惠的情況下協(xié)助保險(xiǎn)公司轉(zhuǎn)移自身承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)。期貨公司風(fēng)險(xiǎn)子公司需要更好地設(shè)計(jì)和開(kāi)展對(duì)沖交易，實(shí)現(xiàn)自身發(fā)展。
賈曉龍建議，首先，從產(chǎn)品內(nèi)部設(shè)計(jì)來(lái)說(shuō)，需要進(jìn)一步增強(qiáng)項(xiàng)目方案設(shè)計(jì)和對(duì)沖交易能力，優(yōu)化對(duì)沖策略，切實(shí)提升項(xiàng)目保障效果，穩(wěn)定服務(wù)對(duì)象收益。其次，從項(xiàng)目結(jié)構(gòu)創(chuàng)新與完善著眼，積極探索創(chuàng)新“保險(xiǎn)+期貨+N”服務(wù)鏈條，進(jìn)一步強(qiáng)化試點(diǎn)服務(wù)深度，在原有模式基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)延伸和拓展，帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈上下游各方主體參與其中，提升試點(diǎn)綜合服務(wù)質(zhì)效。此外，還要加深渠道合作、廣借外力，豐富保費(fèi)結(jié)構(gòu)，推動(dòng)“保險(xiǎn)+期貨”獲得財(cái)政資金常態(tài)化、機(jī)制化支持，提升農(nóng)戶及相關(guān)政府部門(mén)對(duì)該模式的理解，使得“保險(xiǎn)+期貨”模式可以持續(xù)性發(fā)展。 （記者 馬春陽(yáng)）
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